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联讯证券:行情存在催化因素,龙头优势凸显

中信经纬客户9月2日电:《联讯证券:行情存在催化因素,龙头优势凸显》

作者尹悦,康崇礼,廖宗奎(联讯证券策略团队)

上市公司2019年年中报告已披露。以下是整体业绩的总结:所有A,所有A(非金融)2019年中期报告收入增长率和回归家庭净利润增长率均高于第一季度有所下降,所有A的利润增长率(非金融的)从积极到消极;从行业来看,主板和创业板的盈利增速减弱,中小板的利润下滑收窄,主导股票的优势明显;风格金融,稳定,消费者公司的收益相对较好;从行业角度来看,农业,林业,畜牧业和渔业,非银行金融,计算机,国防,军事,机械,建筑材料,食品和饮料等行业相对有利可图。

所有A,所有A(非金融)2019年中报收入增长率和回归本国净利润增长率均低于第一季度,所有A(非财务)收益增长率均转为正值。所有A和所有A(非金融)19Q2收入的同比增长率分别为10.34%和9.55%,分别比19Q1的11.88%和10.59%下降1.54%和1.04%;所有A,所有A(非金融)19Q2回归母亲的净利润增长分别为6.81%和-1.83%,分别比19Q1的9.93%和2.42%低3.13分和4.25分。所有A(非金融)的利润增长率均为负值。

就子行业而言,主板收入的增长率和回归母亲的净利润下降,利润增长率放缓。主板,主板(非金融)19Q2收入增长率分别为10.86%,10.08%,19.21%,19Q1的10.84%,下降1.36%,0.76%;主板,主板(非金融)19Q2回归母亲净利润同比增长率分别为8.56%和0.4%,分别比19.11的11.81%和5.85%低3.25%和5.45%。主板的利润增长率放缓。从上证50指数的利润变化来看,19Q2上证50回国的净利润为11.32%,比19Q1的11.85%低0.53个百分点。它优于整体表现,并突出了领先的股票优势。

中小板董事会收入增长率下降,净利润下降趋势收窄。中小板和中小板(非金融)的19Q2增长率分别为7.14%和6.87%,分别比19Q1的9.17%和8.76%分别下降2.03%和1.89%。中小板(中小板(非金融)19Q2)回归母亲的净利润增长分别为-1.22%和-5.66%,分别为1.74分和4.54分,高于-3.86分分别为19Q1的%和-10.20%。中小板的利润下滑收窄。

创业板收入增长率下降,净利润同比下降。创业板和创业板(不包括文氏和乐视)19Q2的增长率分别为5.78%和5.27%,分别比19Q1的10.44%和10.82%低4.65%和5.55%;创业板和创业板(不包括创业板)温氏和乐视的19Q2净利润增长率分别为-27.38%和-10.67%,利润分别为10.55%和0.39%,而19Q1分别为-16.83%和-10.28%。

从风格的角度来看,根据中信风格指数,金融,稳定,消费者公司的收益都比较好。金融,稳定和消费品公司19Q2的财务增长率为正,分别为15.63%,13.69%和8.93%。从19Q1的变化来看,周期的下降趋势已经缩小。

从工业角度看,农林牧渔业,非银行金融,计算机,国防军事,机械,建材,食品饮料等的盈利能力相对较好:

从收入同比增长率来看,19Q2盈利增长率排名前十位的行业是:农业,林业,畜牧业和渔业(112.41%),综合(87.72%),非 - 银行金融(69.60%)和电脑(40.13%)。国防军(32.27%),机械设备(30.61%),建筑材料(21.70%),食品饮料(21.43%),休闲服务(21.03%),房地产(14.52%)。

从利润增长率相对于19Q1的变化来看,回收的前十大行业是:通讯,农业,林业,畜牧业和渔业,综合,电子,有色金属,钢铁,光工业制造业,家用电器,化学品和银行。

建立趋势:市场中存在催化因素,抓住结构性市场

总体政策将更加温暖,货币政策可能很快会削减多边基金的利率。最近的政策非常有利。 8月23日,国务院办公厅发布《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》; 8月26日,国务院发布《6个新设自由贸易试验区总体方案》; 8月27日,国务院办公厅发布《关于加快发展流通促进商业消费的意见》; 8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议,提出需要加大宏观经济政策的反周期调整力度,大力疏通货币政策的传导。在货币政策方面,预计中央银行将通过降低多边基金利率(即降低利率)来检验LPR改革的效果。

截至8月31日,上市公司2019年年中报告的业绩已经披露,A股将迎来业绩真空期。在这个阶段,市场将削弱业绩。

配置,建议把握建设性市场,重点关注以下行业:

首先,行业表现良好且预期增长在中期,如金融和大型消费行业;

第二,政策支持,如国防军,5G等;

第三,黄金板块一方面受到全球降息的刺激,全球避险情绪进一步加剧了黄金价格。 (中信经纬APP)

(本文中的观点仅供参考,不构成投资建议,投资风险大,进入市场时需谨慎。)

(编辑:HN666)