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华尔街大鳄点明市场混乱真相 各央行在好心办坏事

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为什么完美的避风港现在如此混乱?

着名的华尔街基金经理理查德布雷斯洛昨天表示,他说:周五为什么不来?为什么市场上没有暂时的平静,让大家休息一下?布莱斯的态度反映了许多华尔街交易员的无助。 Bryce Low为什么会有这种感觉?这可能与进一步失去对全球债券市场的控制有关。

众所周知,本周美股大幅波动。美国经济衰退的迹象变得越来越明显。美国主要国债收益率继续下滑,与股票市场的差异程度继续增加。

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另一方面,周四30年期美国国债拍卖也传达了不利信息:在此次拍卖中,30年期美国国债收益率跌至2.335%,较之前的价值进一步下跌2.644%。

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此外,外国媒体汇编的数据显示,虽然货币政策宽松的趋势已席卷全球,但即使是之前很少使用的债券也吸引了大量资金流入。如下图所示,过去一直被忽视的奥地利债券市场近来已经普及。震惊世界的100年“世纪债券”的价格飙升。

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更令人震惊的是,昨天意大利政局的复苏无法阻止投资者疯狂进入市场:日本投资者继续购买大量意大利债券,尽管存在政治风险。

其他数据显示,投资者的资金继续从传统的对冲基金流向指数基金。当然,还有绩效和处理方面的考虑因素,但更重要的是,指数基金的行动通常比同行更快,更不假思索。全球债券市场的债券价格上涨,导致各种资产价格的估值出现偏差。投资者需要的是一个快速响应,不引人注目的经理,帮助他们按下按钮。

从上述各种情况来看,全球投资者已经变得慌乱,纷纷涌入债券市场寻求“庇护”。究其原因,Blythelo认为各大央行“都做出了贡献”。毫无疑问,昨天跨国央行的行动表明,宽松的潮流并未消失,这对市场产生了令人不安的影响:

菲律宾央行将基准利率下调25个基点至4.25%,第二次降息超过六年,最后一次降息发生于今年5月;

秘鲁中央银行将关键利率下调25个基点至2.5%;

印尼央行副行长表示,如果市场保持稳定,印尼央行将在不久的将来再次降息。

在央行的“不懈努力”下,即使是乐观的投资者也无法对全球经济形势感到安心,而深入参与债券市场的基金经理也变得非常谨慎。虽然分析师一再敦促投资者保持冷静,但他们仍然对近期市场波动做出过度反应,不断抛售风险资产并转向债券市场。

Blythes表示,中央银行不断推出宽松政策实际上是可以理解的,只是为了稳定汇率。截至昨日,美元指数连续三天收涨,这表明前一时期的疲软似乎只是一种幻想,因此各国央行必须下定决心完成一只鸽子并尽其所能降低当地货币的汇率。

然而,布莱斯洛克提醒说,货币政策制定者无法对当前形势感到安慰,全球央行的降息只会让整个市场更加混乱。虽然央行的初衷是通过推出量化宽松稳定本币,但结果只是加深了投资市场和极端债券市场的恐慌情绪。布莱斯洛说:

“中央银行的初衷是可以理解的,但结果,正如你和我所看到的那样,是坏事。债券市场的疯狂无疑证明了这一点,央行的行为正在提高债券价格。除了造成混乱之外,他们什么都没有改变。“

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主编:郭健