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一汽集团上市路漫漫 270亿资产置换或许就能救一汽轿车

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作者:温柔

点评:阿辉

资料来源:GPLP Rhinoceros Finance(ID: gplpcn)

9月1日,一汽轿车(.SZ)在回应中国证监会的询问时说,该公司“避免同行业竞争”的承诺尚未完成。

成立于2011年的中国第一汽车股份有限公司(以下简称“一汽股份”)有望解决一汽集团上市公司之间的横向竞争问题,也承载着一汽集团整体上市的梦想。一汽集团。近年来,一汽开始调整其子公司的业务,并成立了一汽奔腾有限公司(以下简称“汽车有限公司”),以应对“同一行业的竞争”。

在过去的八年中,它一直无法解决同一行业中的竞争问题。在截止日期之前,一汽集团提出了一项不完善的资产置换计划,规模为270亿元人民币。 8月30日晚,一汽轿车宣布,预计将其有限责任股的100%转让给一汽轿车的所有资产和负债,但财务公司,新安保险和部分中铁国际的股权除外。保留资产。资产以一汽持有的一汽解放100%的股权进行交换。交易价格为270亿元。

在不销售乘用车之后,一汽汽车的业绩有望提高

2011年6月,一汽成立之初,它对一汽轿车和一汽夏利(.SZ)作出了不可撤销的承诺,即在5年内通过资产重组或其他方式整合自己的汽车生产业务。

五年时间短暂,但横向竞争的问题仍未解决。 2016年6月28日,一汽轿车和一汽夏利同时宣布一汽最初计划在5年内解决其一汽轿车和一汽及其子公司的问题。夏利在行业竞争中的承诺无法兑现,承诺期将作为过渡期再推迟三年。

2019年6月,中国证监会迫不及待一汽披露进度,并要求其披露横向竞争问题。直到最近,一汽汽车都做出了回应,还提出了270亿元的资产置换计划。

一汽解放包括解放销售部和青岛汽车公司。它的解放销售的主要业务是汽车和零件分销业务;青岛汽车公司的主要业务是商用车及其核心零部件的研发,生产,销售和服务。在汽车受到限制且一汽解放的资产置换结束后,一汽汽车将不再是主要的乘用车业务。

值得一提的是,尽管一汽轿车可能会放弃乘用车领域,但对性能而言可能是一件好事。

一汽汽车是一汽的子公司之一。它的主要业务是乘用车及其配件的开发,销售和制造。它还从事汽车维修,机加工和技术咨询服务,一般货运和物流服务。其中,乘用车品牌有两个品牌:一汽奔腾和一汽马自达。

2019年8月30日,一汽汽车发布半年度报告,上半年实现营业收入107.01亿元;同比下降18.28%;归属于上市公司股东的净利润为人民币1000万元,同比下降88.09%,基本每股收益。 0.0059元/股,下跌88.20%。

其中,乘用车实现销售收入35.75亿元,归属于上市公司股东的净亏损1.55亿元;一汽马自达上半年实现营业收入54.92亿元,归属于上市公司股东的净亏损9400万元;该项目进展缓慢。

相反,一汽的解放表现很好。截至2019年3月,一汽总资产690亿元,净资产190亿元。此外,一汽集团2018年总收入为726.0亿元,归属于上市公司股东的净利润为14.5亿元。

换句话说,资产置换后,不缺乏亏损资产,一汽轿车有望改善其业绩。

发行股票实现交易价差219亿元

退出一汽轿车乘用车业务的想法看似简单,但实际操作并不容易。

GPLP Rhino Finance了解到,目前,一汽100%股权的交易价格为270亿元,而一汽轿车资产配售的交易价格仅为50.8亿元。两者之差高达219.2亿元。因此,仅交换公司和进行业务交换显然是不够的。

在这一方面,一汽轿车采用发行股票和现金支付20亿元的组合,并向一汽购买配售资产与出售资产之间的差额,从而获得一汽100%的股权。

一汽轿车总体上想用20亿元现金来弥补部分差额,其余199.2亿元通过股份支付,其中交易价格为6.71元/股,不少于前120天。定价基准公司股票交易的平均价格为90.00%。根据现金股利的除息计算,本次交易的发行价调整为6.68元/股,提高至190.2亿元,一汽汽车可能需要向重组对手发行29.82亿股。

当然,只是值不相等。一汽解放的盈利能力也在那里。为了保护一汽的利益,资产置换还签订了绩效补偿承诺,表明从2019年到2021年主流产品相关专利和专有权。技术收入分别不低于5.7亿元,6.5亿元和680元。万元。

此事尚未结束。 GPLP Rhino Finance已了解到,一汽夏利还拥有乘用车生产和销售业务,但一汽轿车目前的乘用车业务与一汽旗下的一些汽车制造商存在横向竞争。这也引起了同行业的竞争。

尽管一汽轿车有解决方案,但能源和财务资源并不小,下一汽一汽夏利,一汽共享如何操作,只能拭目以待。

本文是第一作者的原创文章,未经授权不得复制。

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作者:温柔

点评:阿辉

资料来源:GPLP Rhinoceros Finance(ID: gplpcn)

9月1日,一汽轿车(.SZ)在回应中国证监会的询问时说,该公司“避免同行业竞争”的承诺尚未完成。

成立于2011年的中国第一汽车股份有限公司(以下简称“一汽股份”)有望解决一汽集团上市公司之间的横向竞争问题,也承载着一汽集团整体上市的梦想。一汽集团。近年来,一汽开始调整其子公司的业务,并成立了一汽奔腾有限公司(以下简称“汽车有限公司”),以应对“同一行业的竞争”。

在过去的八年中,它一直无法解决同一行业中的竞争问题。在截止日期之前,一汽集团提出了一项不完善的资产置换计划,规模为270亿元人民币。 8月30日晚,一汽轿车宣布,预计将其有限责任股的100%转让给一汽轿车的所有资产和负债,但财务公司,新安保险和部分中铁国际的股权除外。保留资产。资产以一汽持有的一汽解放100%的股权进行交换。交易价格为270亿元。

在不销售乘用车之后,一汽汽车的业绩有望提高

2011年6月,一汽成立之初,它对一汽轿车和一汽夏利(.SZ)作出了不可撤销的承诺,即在5年内通过资产重组或其他方式整合自己的汽车生产业务。

五年时间短暂,但横向竞争的问题仍未解决。 2016年6月28日,一汽轿车和一汽夏利同时宣布一汽最初计划在5年内解决其一汽轿车和一汽及其子公司的问题。夏利在行业竞争中的承诺无法兑现,承诺期将作为过渡期再推迟三年。

2019年6月,中国证监会迫不及待一汽披露进度,并要求其披露横向竞争问题。直到最近,一汽汽车都做出了回应,还提出了270亿元的资产置换计划。

一汽解放包括解放销售部和青岛汽车公司。它的解放销售的主要业务是汽车和零件分销业务;青岛汽车公司的主要业务是商用车及其核心零部件的研发,生产,销售和服务。在汽车受到限制且一汽解放的资产置换结束后,一汽汽车将不再是主要的乘用车业务。

值得一提的是,尽管一汽轿车可能会放弃乘用车领域,但对性能而言可能是一件好事。

一汽汽车是一汽的子公司之一。它的主要业务是乘用车及其配件的开发,销售和制造。它还从事汽车维修,机加工和技术咨询服务,一般货运和物流服务。其中,乘用车品牌有两个品牌:一汽奔腾和一汽马自达。

2019年8月30日,一汽汽车发布半年度报告,上半年实现营业收入107.01亿元;同比下降18.28%;归属于上市公司股东的净利润为人民币1000万元,同比下降88.09%,基本每股收益。 0.0059元/股,下跌88.20%。

其中,乘用车实现销售收入35.75亿元,归属于上市公司股东的净亏损1.55亿元;一汽马自达上半年实现营业收入54.92亿元,归属于上市公司股东的净亏损9400万元;该项目进展缓慢。

相反,一汽的解放表现很好。截至2019年3月,一汽总资产690亿元,净资产190亿元。此外,一汽集团2018年总收入为726.0亿元,归属于上市公司股东的净利润为14.5亿元。

换句话说,资产置换后,不缺乏亏损资产,一汽轿车有望改善其业绩。

发行股票实现交易价差219亿元

退出一汽轿车乘用车业务的想法看似简单,但实际操作并不容易。

GPLP Rhino Finance了解到,目前,一汽100%股权的交易价格为270亿元,而一汽轿车资产配售的交易价格仅为50.8亿元。两者之差高达219.2亿元。因此,仅交换公司和进行业务交换显然是不够的。

对此,一汽轿车采取发行股份和20亿元现金支付相结合的方式,将配售资产与处置资产之间的差额购买给一汽,从而获得一汽100%的股权。

一般情况下,一汽汽车希望用20亿元现金冲抵部分差额,其余199.2亿元通过股份支付,其中交易价格为6.71元/股,在定价基准公司不少于120天前,股票交易的平均价格为90.00%。根据现金股利除息计算,交易的发行价格调整为6.68元/股,并上调至190亿2000万元,一汽轿车可能需要向重组对手发行29亿8200万股股份。

当然,只是价值不相等。一汽解放的盈利能力也在那里。为了保护一汽的利益,资产置换还签署了业绩补偿承诺书,表明主流产品相关专利和专有权从2019年至2021年。技术收入不低于5.7亿元、6.5亿元和6.8亿元。

事情还没有结束。记者从广汽犀牛金融获悉,一汽夏利也拥有乘用车产销业务,只是目前一汽轿车的乘用车业务与一汽旗下的部分汽车厂商存在着横向竞争。这也引起了同行业的竞争。

虽然一汽轿车有了解决方案,但能源和财力都不小,而接下来一汽夏利、一汽股份如何运营,只能拭目以待。

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